比特幣（BTC）昨（25）日晚間下探五萬美元大關，最低來到 50,427 美元，距前一日高點大跌 11.8%。並且本（26）日將迎來史無前例的 60 億美元規模比特幣選擇權到期，可能造成市場大幅波動。不過，參考衍生品市場指標以及消息面，長期走跌趨勢尚未降臨。
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根據 Trading View 數據，比特幣（BTC）昨（25）日跌幅加深，下行至最低 50,427 美元，與前（24）日 57,200 美元相比，24 小時內跌幅 11.84%。幸而幣價在快要跌破 5 萬美元大關之際回穩，至截稿前比特幣報價 52,371 美元。
本月 22 日美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）稱比特幣是投機資產，且批評其「沒有價值支持」後，當天就失守 5.6 萬美元，成為上行阻力位。外媒《CoinTelegraph》本（26）報導指出，這可能就是幣價近日以來回落的原因。
這段跌勢也讓投資者議論紛紛：「是不是熊市近了？」但綜合衍生品市場、基本面等指標，外媒分析認為目前尚未出現長期走跌趨勢，且在 5 萬美元附近有強勁支撐。
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60 億美元 BTC 選擇權今天到期
衍生品市場方面，最引人注目的消息是本（26）日即將有史無前例的大規模比特幣選擇權到期。
據《CoinTelegraph》報導，統計各交易所本日將有 100,400 BTC 的選擇權到期，其中大多數來自 Deribit 交易所，估計價值近 60 億美元，打破了今年 1 月價值 40 億美元的紀錄。
規模愈發龐大是因為比特幣選擇權的未平倉量（Open Interest）不斷成長，自今年年初以來，已經增長超過 147%。前五大加密貨幣衍生品交易所目前未平倉量總合為 140.1 億美元，相較年初僅 56.7 億美元。
在這批 60 億美元到期選擇權中，若依據現價，排除掉約定價格 4.7 萬美元以下的賣權（put option，看跌）和價格 6.6 萬美元以上買權（call option，看漲）這些極端情況，以較合理的價格區間來看，多空雙方約有 6.68 億美元差距，以多頭占優勢，意味著到期後的市場情緒可能也將繼續受多方主導。
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BTC 期貨基差保持正值
同樣是衍生品市場，在期貨指標上也傾向看漲。
以三個月期的比特幣期貨來說，與現貨市場立即交易不同，可觀察較長期的投資者信心。其中一項指標是「基差」（basis）水平，代表現貨價比期貨價價之間的價差水平。
據《CoinTelegraph》報導，通常比特幣三個月到期 BTC 期貨的基差落在 10% 至 20% 區間。昨（25）日比特幣價格下行測試五萬美元的同時，基差也逐步縮小，自 25% 以上高位下滑至最低點 17% 左右。
儘管市價走跌，長期的投資者目前仍願意支付更高的價格來布局期貨，因此被視為傾向看好的訊號。
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基本面強勁
最後回歸基本面來看，比特幣本輪牛市的驅動力－－機構買盤，投資興趣依舊高昂。
如本（26）日傳出，紐西蘭養老基金將 5％ 資產配置投資於比特幣；另外，質押服務供應商 Staked 公司也宣布推出了新的以太坊 2.0 信託基金（Eth2.0 Trust），可透過持有該基金股份，在採行權益證明機制（PoS）的 Eth2 網路中，賺取質押獎勵。
鏈上數據追蹤公司 Glassnode 共同創辦人兼技術長 Rafael Schultze-Kraft 也在今天推文寫道：
由於實現價格（realized price，標的被出售的價格）落在 51,100 美元至 54,000 美元，因此價格可能會跌至這個區間
但從結構上來看，什麼都沒有改變。我還沒見到發出長期走跌訊號的數據點
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