美國財政部於 11 月 18 日發佈數據顯示，除美國以外，持有美債最多的中國與日本，在 9 月雙雙大舉拋售美債，總金額超過 1,130 億美元。
（前情提要：美債要漲了？大摩報告：2025年中「10 年期美國公債殖利率」料降至3.75％）
（背景補充：川普勝選美債又要大跌？分析師：多空因素兼具，不確定性加深）
美國財政部於 11 月 18 日發佈數據顯示，除美國以外，持有美債最多的中國與日本，在 9 月雙雙大舉拋售美債。其中，日本完成了該國有史以來最大金額的美債出售，金額達 619 億美元；而中國則出貨 513 億美元，也是創下其歷史第二大美債出售紀錄。
數據上也可以看到，美債價格在九月中達到近幾個月高峰後就持續下跌。目前日本的美債持倉數量已經從 8 月的 1.129 兆美元下降至 9 月的 1.123 兆美元，中國則降至 7,720 億美元。但有分析師預計，由於川普上台可能帶來的新經濟政策，中國與日本可能還將繼續出售更多美債。
其他導致美債價格上不去的原因
自 Fed 在 9 月啟動降息以來，美債價格並沒有如期大漲，部分原因除了可歸結為美債由於利好預期已經提前上漲，專家分析可能的原因還包括：
- 美國財政部為填補政府赤字而不斷發債（川普若重返白宮，美國財政赤字恐再增加）
- Fed 試圖縮表，消除了大量的國債購買需求導致
- 最近的經濟數據顯示打通膨成效仍膠著
9 月外資持有美債規模創歷史新高
不過，雖然中國與日本在 9 月持續出貨，但財政部數據顯示，在 9 月美國聯準會啟動貨幣寬鬆政策的背景下（降息 2 碼），9 月份外資持有美債的規模實現了連續第五個月的增長，且還創下了歷史新高的 8.673 兆美元，較去年同期的 7.515 兆美元，上漲了 15.4%，較 8 月 8.503 兆美元，上漲了 1,700 億美元。
摩根士丹利：料美債殖利率降至 3.75%
另外據《華爾街日報》報導，摩根士丹利（Morgan Stanley）近期在 2025 年全球戰略展望報告中指出，預計在 2025 年，美國 10 年期公債殖利率將下降至 3.75%，並預期 2025 上半年就會降息 3 碼，雖然該預期可能過於樂觀，但如果聯準會真的這樣做，或許暗示美債價格即將上漲。
預計到 2025 年中期，美國 10 年期國債收益率將下降至 3.75%，並在明年年底略高於 3.5%。
預計 Fed 將在 2025 年上半年降息 75 個基點（3碼）。
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